< قائمة الدروس

الأستاذ الشيخ حسن الجواهري

بحث الفقة

32/04/03

بسم الله الرحمن الرحیم

الموضوع: السوق الماليّة.

 قلنا ان الاوراق والسوق المالية يتداول فيها السندات والاسهم وحصص التأسيس، وتكلمنا عن تعريف السند وخصائصه

 ولكن قبل البحث عن تعريف السند وخصائصه توجد هناك ملاحظتان لم نذكرهما وهما متقدمتان على تعريف السند

الاولى: ماالمراد من بورصة الاوراق المالية؟

 ان بورصة الاوراق المالية هي مشاركة الاموال في الاستثمار حيث يكون انتقال حق المشاركة، وهذه المشاركة مالية دون الشخصية، وهذه المشاركة المالية الموجودة في بورصة الاوراق المالية هي مشاركة الاموال ويمكن انتقال حق المشاركة، فالمشاركة تكون مالية والشخص لاقيمة له وهذه المشاركة هي الاساس في بناء الشركات، ويجوز خروج البعض ببيع حصصم ودخول غيرهم بشراء الحصص

الثانية: ما هي الوضائف الاساسية لاسواق الاوراق المالية؟

اولا: ان اهم الاغراض التي تخدمها الاوراق المالية هي ان الاوراق المالية تمثل معلومات لنشاط الدولة، فالاسواق للاوراق المالية تمثل وعاء لتجميع المعلومات لاتخاذ القرارت من قبل الدولة لاجل زيادة او تخفيض الانتاج

ثانيا: ان اسواق الاوراق المالية توفر سيولة واعادة توجيه المدخرات نحو الاستثمار

ثالثا: تخلق هذه الاسواق فرص استثمار جديدة، فان هذه السوق تمثل مكان التقاء العرض والطلب على تلك الفرص، فقد ياتي طلب كثير على فرصة معينة فتوجد هذ الفرصة بايجاد شركة، فهذه السوق توجد فرص للاستثمار

رابعا: تشجيع الاستثمار في القطاعات المنتجة بواسطة الاسهم والاوراق الاخرى

خامسا: تقلل هذه السوق من تكاليف الحصول على رأس المال

 فسوق الاوراق المالية هي اداة جيدة للاستثمار عندما يتم توجيه الاستثمار للاستثمار الحقيقي

 ثم ان ارتفاع او انخفاض اسعار الاسهم يوجب تغييرات حقيقية، لكن في بعض الاسواق نرى الارتفاع والانخفاض بلا اسباب حقيقية وهو يعني وجود المقامرة والغش، وهذا بخلاف اسواق الاوراق المالية فلو حدث فيها غش او مقامرة فينتج الازمات الاقتصادية ولذا قلنا لابد من اشراف الدولة عليها.

 هذه الوضائف الرئيسية لاسواق الاوراق المالية، وهي اما سند واما سهم واما حصص التأسيس

اما السند: فقد ذكرنا تعريفه سابقا وذكرنا خصائصه بانه قرض ونطبق عليه احكام القرض

اما الاسهم: فقد قلنا ان الاسهم هو اشتراك في رأس مال الشركة، فيعطى المشارك وسيلة يثبت انه مشارك في هذه الشركة

خصائص الاسهم

اولا: ان الاسهم كلها متساوية القيمة، لكن هناك اسهم ممتازة تصدر بقرار الهيئة العامة تمنح اصحابها حق الاولوية في الارباح

ثانيا: ان مسؤلية الشركاء في الشركة بحسب قيمة سهمه، فلو تحققت الخسارة للشركة فلابد من جبر الخسارة من كل شريك بحسب قيمة سهمه

ثالثا: السهم غير قابل للتجزئة، فلو مات صاحب السهم فالورثة يملكون السهم بالملكية المشاعة

رابعا: الاسهم قابلة للتداول اي للبيع والشراء، فاذا نص على خلاف ذالك قانون من القوانين فتخرج الشركة عن كونها شركة مساهمة

حقوق الاسهم

اولا: لايجوز نزع الملكية من صاحب السهم، في غير حالة التأمين فان الملكية الخاصة قد تتحول الى ملكية عامة مع التعويض

ثانيا: كل من له سهم له حق التصويت في الجمعية العمومية ويجوز له ان يتنازل لاخر، فلكل سهم صوت ويمكن ان تكون لبعض الاسهم اكثر من صوت وهي الاسهم الممتازة

ثالثا: لكل عضو حق الرقابة على اعمال الشركة قبل انعقاد الجمعية، وللعضو حق الاستجواب للاعضاء ورفع الدعوى على المدير كما له الحق في الارباح

رابعا: لصاحب السهم الاولوية في حق السهام فلو وضعت سهام اخرى فالاولوية لاعضاء السهام في الشراء

خامسا: له حق التنازل عن السهم بالبيع او الهبة او غيرهما، وكل شرط يحرم المساهم من هذا الحق فهو باطل

سابعا: حق اقتسام موجودات الشركة عند حلها لان الموجودات نماء رأس المال

 ثم ان هذه الشركة هي شركة مساهمة ومعاوضية لاشركة اذنية، والمراد من الشركة الاذيية هو كما لو حصل ارث فالملكية بالاشاعة بين الاطراف فلايجوز تاجير الملك الاّباذن الطرفين، وهذه الشركة الاذنية جائزة فلكل طرف الفسخ وتنفسخ بالموت، بينما الشركة المعاوضية لازمة ولها امد محدود فلاتبطل الشركة بالموت او ببيع احد حصته، فتبقى الشركة مع بيع الحصة، فهذه السوق لاتبطل بها الشركة بموت اوفسخ احدهم

 اذاً هذه الملاحظات للاسهم والسندات، فالسندات قروض والاسهم مشاركة في راس مال الشركة

 هنا قد يقال ان الشركة تتميز بالمسؤلية المحدودة للقيمة الاسمية للسهم

وأما حصص التأسيس

 وهي حقوق تعطي حاملها الحقوق في ارباح الشركة، دون ان يمثل هذا السند حصة في راس المال، وهذه منح ومكافئة على خدمات ادّاها المؤسسون، فهي تحدد من النسبة للمؤسس ولاتحسب من رؤوس اموال الشركة وليس لصاحبها التدخل، وهي اسمية اي تصدر مثلا لمدة سنتين وبعد السنتين تصبح لحاملها اي يمكن بيعها.

 الآن وصلنا الى الحكم الشرعي فما تقدم كان تنقيحا للموضوع

BaharSound

www.baharsound.com, www.wikifeqh.ir, lib.eshia.ir

logo